Diferencia entre el ingreso residual y EVA

Diferencia clave: ingreso residual vs EVA
 

Evaluar las oportunidades de inversión es importante para obtener los costos y beneficios respectivos de cada opción de inversión. Ingresos residuales y EVA (Valor economico añadido) son dos métodos que evalúan cuántos fondos superan al costo de capital del negocio se proyecta que la inversión genere. Tanto el ingreso residual como la EVA se basan en el mismo principio, la diferencia radica en la forma en que se calculan. Mientras que el ingreso residual utiliza ganancias operativas en su cálculo, EVA utiliza la ganancia operativa neta después de impuestos. Esta es la diferencia clave entre el ingreso residual y la EVA.

CONTENIDO
1. Descripción general y diferencia de claves
2. ¿Qué es el ingreso residual?
3. Que es Eva
4. Comparación de lado a lado - Ingresos residuales vs EVA
5. Resumen

¿Qué es el ingreso residual??

El ingreso residual es una medida de rendimiento que normalmente se utiliza para evaluar el rendimiento de las divisiones, en la que se deduce un cargo financiero de las ganancias. Este cargo financiero representa el costo del capital en términos monetarios (derivado multiplicando los activos operativos por el costo del capital). El ingreso operativo neto es la diferencia entre los ingresos generados por la inversión menos los gastos asociados.

Ingresos residuales = Beneficio operativo neto - (Activos operativos* Costo del capital)

• Beneficio operativo neto: una ganancia de las operaciones comerciales (ganancias brutas menos gastos operativos) antes de la deducción de intereses e impuestos.
• Activos operativos: activos utilizados para generar ingresos
• Costo de capital- Oportunidad Costo de realizar una inversión.

Las empresas pueden adquirir capital en forma de capital o deuda; Muchas empresas están interesadas en una combinación de ambos.

Costo de la equidad

La tasa de rendimiento que se proporcionará a los accionistas

Costo de la deuda

La tasa de rendimiento que se proporcionará a los debtolders

Costo promedio ponderado de capital (WACC)

WACC calcula un costo promedio de capital considerando los peso de los componentes de capital y deuda. Esta es la tasa mínima que debe lograrse para crear valor de los accionistas.

mi.gramo. La división A obtuvo una ganancia de $ 20,000 durante el año financiero más reciente. La base de activos de la compañía fue de $ 90,000, que comprende deuda y capital. El costo promedio ponderado del capital de la empresa es del 13%, y esto se usa al calcular el cargo financiero.

Ingresos residuales = 20,000- (90,000*13%) = $ 8,300

El cargo financiero de $ 11,700 representa el rendimiento mínimo requerido por los proveedores de finanzas sobre el capital de $ 90,000 que proporcionaron. Dado que la ganancia real de la división excede esto, la división ha registrado ingresos residuales de $ 8,300.

RI puede proporcionar información sobre la tasa de rendimiento de los activos invertidos en diferentes divisiones.

mi.gramo. Considere dos divisiones operativas y sus ingresos residuales según a continuación.

A B

Beneficio operativo neto $ 25,000 $ 25,000

Activos operativos $ 10,000 $ 18,000

Costo de capital 10%10%

Ingresos residuales $ 24000 $ 23,200

Aunque las dos divisiones anteriores obtienen ganancias similares, la base de activos de la División B es significativamente más alta que la División A, por lo tanto, su ingreso residual es más bajo. Esto se debe a que se requieren más activos para producir un ingreso similar a la División A.

Que es Eva?

EVA también se calcula utilizando el costo del capital, evaluando cuánto valor agrega la inversión al negocio. EVA proyecta cuál será la ganancia después de impuestos de la compañía después de restar el costo del capital en términos monetarios de la ganancia operativa neta proyectada después de los impuestos. La fórmula para calcular EVA es,

EVA = beneficio operativo neto después de impuestos - (activos operativos* Costo del capital)

El valor agregado económico también se conoce como EVA ^TM que es una medición de rendimiento de marca registrada desarrollada por la firma de consultoría estadounidense Stern Stewart & Co; Ha ganado un uso generalizado entre muchas compañías conocidas como Siemens, Coca-Cola, Pepsi y Herman Miller.

Figura_1: Eva para Coca-Cola y Pepsi de 2001-2003

¿Cuál es la diferencia entre el ingreso residual y la EVA??

Resumen - Ingresos residuales vs EVA

La única diferencia notable entre el ingreso residual y la EVA es el resultado del pago de impuestos, ya que el ingreso residual se calcula sobre las ganancias operativas netas antes de los impuestos, mientras que EVA considera la ganancia después de los impuestos. La base de estas medidas es identificar cuán efectivamente una empresa utilizó sus activos. Por lo tanto, el impuesto, que es un gasto incontrolable que no está directamente relacionado con el uso de activos, reduce la efectividad de EVA como herramienta de decisión de inversión. Uno de los principales inconvenientes en el ingreso residual y EVA es que son cifras absolutas, lo que dificulta ser utilizado de manera efectiva para un propósito de comparación. Varios estudios de investigación también han encontrado que no existe una relación significativa entre EVA y las ganancias por acción.

Referencia:

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